Die wichtigste Schlussfolgerung unserer bisherigen Untersuchung ist, dass die Instrumente, die dem zukünftigen Fluss an Nettoverpflichtungen, den das Unternehmen zu vergegenwärtigen hat, oder den Nettoerhalt seiner Arbeitnehmer aus der Optionsgewährung folgen, zu sinnvollen Schätzungen des beizulegenden Zeitwerts in der Definition von Standard 123(R) kommen. Ferner deutet unsere Untersuchung darauf hin, dass Instrumente, welche die Ausstattungsmerkmale der Arbeitnehmeraktienoptionen oder anderer aktienbasierter Vergütungen nachbilden, nicht zu sinnvollen Schätzungen des beizulegenden Zeitwerts führen.

Die Nachbildung aller Ausstattungsmerkmale von Arbeitnehmeraktienoptionen durch ein marktgängiges Instrument ist schwierig. Ich bin mir auch bewusst, dass es alternative Verfahrensweisen geben mag, um zu einer angemessenen Schätzung des beizulegenden Zeitwerts einer Arbeitnehmeraktienoption zu gelangen. Grob gesagt sind mein Stab und ich durch Unterstützung des OEA zuversichtlich, dass es möglich sein sollte, Instrumente zu strukturieren, deren Transaktionspreise eine sinnvolle Schätzung der beizulegenden Zeitwerts der zugrunde liegenden Arbeitnehmeraktienoptionen darstellen, wenn eine der Verfahrensweisen verwendet wird, die darauf abzielen, die Erträgnisse an den Optionshalter oder die Verpflichtungen des Schreibers solcher Optionen nachzubilden. Auch wenn ich mir bewusst bin, dass es möglicherweise andere Ansichten und neue Fakten geben mag, haben wir auf der Grundlage der Sichtweise des OEA zu diesem Zeitpunkt erhebliche Zweifel, ob es möglich sein wird, ein Instrument unter Zugrundelegung ähnlicher Ausstattungsmerkmale zu strukturieren, das die Bewertungsziele von Standard 123(R) erreicht. Das liegt vor allem an den inhärenten Schwierigkeiten, die Arbeitgeber-Arbeitnehmerbeziehung durch eine Emittenten-Anlegervereinbarung nachzubilden.

Stellungnahme des SEC-Vorsitzenden Cox

Stellungnahme des leitenden Rechnungslegers der SEC

Bericht des Büros für volkswirtschaftliche Analysen der SEC

Ergänzung von IAS 1 Darstellung des Abschlusses - Kapitalangaben (in englischer Sprache, 40 KB)

IFRS 7 Finanzinstrumente - Angaben (in englischer Sprache, 39,5 KB). Im Hinblick auf IFRS 7 hält EFRAGs Bitte um Stellungnahme fest: "EFRAG stellt fest, dass es offensichtlich ein erhebliches Interesse überall in Europa gibt, IFRS 7 so zeitig zu übernehmen, dass man den Standard in den Abschlüssen für 2005 anwenden könne, vorausgesetzt, die Anwendung sei nicht verpflichtend." IFRS 7 tritt zum 1. Januar 2007 in Kraft, wobei eine frühere Anwendung empfohlen wird.

20.-22. September 2005, London

Dienstag, 20. September 2005

Mittwoch, 21. September 2005

Donnerstag, 22. September 2005

Erfolgsberichterstattung - Abgrenzung der Finanzierung

Entwicklungen beim FASB - einschließlich drei Änderungsvorschlägen zu Statement 140 (Ausbuchung), einer endgültigen FASB Staff Position (FSP) zu freistehenden Finanzinstrumenten, die ursprünglich als Mitarbeitervergütung ausgegeben wurden, einer vorgeschlagenen FSP zur Bilanzierung garantierter Anlageverträge und Zusammenfassungen der jüngsten Sitzungen des FASB

Entwicklungen beim GASB - einschließlich Umsetzungshinweisen zu Leistungen an Arbeitnehmer nach Beendigung des Beschäftigungsverhältnisses außer Pensionen

Entwicklungen bei der SEC - einschließlich Empfehlungen des SEC-Beirats zu kleineren börsennotierten Unternehmen, des XBRL-Programms der SEC und der Vereidigung von Christopher Cox als SEC-Vorsitzender

internationale Entwicklungen - einschließlich IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben, der Ergänzung von IAS 1 um kapitalbezogene Angaben, Finanzgarantien sowie die vom IASB vorgeschlagene Verfahrensweise beim Umgang mit fachlichen Korrekturen.

Anwendungszeitpunkte und Abgabetermine - eine achtseitige Darstellung wichtiger Anwendungszeitpunkte und Abgabetermine für Verlautbarungen von FASB, EITF, GASB, AICPA/AcSEC, SEC, PCAOB und IASB/IFRIC.

Ein drittes vorrangig zu regelndes Thema auf der Agenda [von Christopher Cox] ist eine den tatsächlichen Verhältnissen entsprechende, transparente Finanzberichterstattung, die für die Beurteilung, ob ein Unternehmen ein gutes Anlageobjekt ist, entscheidend ist. Die Aufwandsverrechnung von Optionen an Arbeitnehmer ist ein Beispiel, und der Vorsitzende Cox sagte den Senatoren, dass er die Unabhängigkeit des Financial Accounting Standards Board, das die Bilanzierungsregeln erlässt, respektieren wolle. Er fuhr fort mit der Aussage, dass "die Regelung des FASB, die Unternehmen dazu zwingen wird, die Arbeitnehmern gewährten Aktienoptionen als Aufwand zu erfassen, einen Sachverhalt darstelle, der bereits entschieden sei." Seine Botschaft war ein erster guter Schritt, den Anlegern zu zeigen, dass er in ihrem Interesse handeln wird.

Andere Angabesachverhalte müssen aber noch angegangen werden, um die vielen außerbilanziellen Posten, die den Finanzanalysten die Arbeit hinsichtlich der Beurteilung des Vermögens und der Schulden eines Unternehmens erschweren, in die Bilanz zu bringen. Hier stellt der jüngste Bericht des SEC-Stabs, der nach den Vorgaben des Sarbanes-Oxley-Acts erstellt wurde, einen Ausgangspunkt dar. Die darin ausgesprochenen Empfehlungen beinhalten Reformen, die Unternehmen davon abhalten sollen, Geschäfte zu strukturieren, nur um eine außerbilanzielle Abbildung zu erreichen.