SEC gestattet Verwendung von Surrogaten für die Bewertung von Mitarbeiteraktienoptionen
25.10.2007
In einem Brief an die Zions Bancorporation hat der Leiter der Abteilung Rechnungslegung der US-amerikanischen Wertpapier- und Börsenaufsicht (Securities and Exchange Commission, SEC), Conrad Hewitt, angedeutet, dass Wertpapiere, bei denen der Inhaber an der Wertsteigerung von Mitarbeiteraktienoptionen partizipiert, (employee stock option appreciation rights securities, ESOARS) von ihrem Entwurf her der Bewertungszielsetzung aus dem FASB-Erlass Nr. 123(R) Anteilsbasierte Vergütungen genügen.
ESOARS sind abgeleitete Wertpapiere, die an Anleger verkauft werden. ESOARS sind so ausgestaltet, dass sie (1) am Wert eines referenzierten Pools von Mitarbeiteraktienoptionen teilnehmen (d.h. es gibt keine eins-zu-eins-Korrelation zwischen der Ausgabe einer Mitarbeiteraktienoption und ESOARS), dass sie (2) zu Auszahlungen an den Anleger führen, wenn die Mitarbeiteraktioenoptionen ausgeübt werden, dass (3) die Auszahlungen an den Anleger auf Basis eines proportionalen Anteils des intrinsischen Wertes erfolgt, den die Mitarbeiter bei Ausübung ihrer Aktienoptionen in dem referenzierten Pool realisieren können, und dass sie bei Ausgabe durch eine modifizierte Dutch Auction (Versteigerung mit laufend erniedrigtem Ausbietungspreis) bepreist werden. |
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