L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) reste élevée et ne recule que lentement dans nombre de pays avancés, aussi les banques centrales pourraient-elles avoir à durcir l’orientation de leur politique monétaire plus longtemps que les marchés ne l’anticipent actuellement. Dans les pays émergents, la lutte contre l’inflation semble mieux engagée, et les avantages des premières hausses de taux commencent à se faire sentir, quoique la situation varie d’une région à l’autre. Une inflation et des perspectives économiques de plus en plus divergentes pourraient marquer le début d’une désynchronisation de la politique monétaire mondiale.
Après la pandémie de COVID-19 et l’invasion de l’Ukraine par la Russie, la reprise mondiale demeure lente et inégale. Bien que l’économie ait fait preuve de résilience cette année, la réouverture de certaines économies ayant provoqué un rebond et l’inflation ayant quelque peu diminué après avoir atteint un sommet l’année dernière, il est encore trop tôt pour se réjouir. L’activité économique est encore loin d’avoir repris la trajectoire qu’elle suivait avant la pandémie, en particulier dans les pays émergents et les pays en développement, et les disparités se creusent entre les régions. Plusieurs forces freinent la reprise. Certaines sont dues aux conséquences à long terme de la pandémie, de la guerre en Ukraine et de la fragmentation géoéconomique accrue. D’autres sont plus conjoncturelles, notamment les effets du durcissement de la politique monétaire necessaire pour réduire l’inflation, la suppression de l’aide budgétaire dans un contexte d’endettement élevé et les phénomènes météorologiques extremes.
La croissance ralentit et l’inflation globale est en chute libre, mais, comme dans d’autres pays, l’inflation de base demeure plus rigide. D’ailleurs, les prévisions à court terme demeurent élevées en raison de la pénurie de main-d’œuvre. Toutefois, le système financier semble résilient dans l’ensemble malgré les perturbations bancaires mondiales et la hausse des paiements hypothécaires découlant de la hausse des taux d’intérêt. Comme une crise n’attend pas l’autre à l’échelle mondiale, les risques associés à une économie fortement ouverte comme celle du Canada sont considérables et accroissent d’autant plus les vulnérabilités à l’échelle nationale à l’égard des prévisions en matière d’inflation, du marché immobilier et de l’endettement des ménages. L’incertitude demeure et d’autres bouleversements pourraient faire basculer l’économie dans une légère récession.
La croissance mondiale devrait passer, selon les estimations, de 3,5 % en 2022 à 3,0 % en 2023 et 2024. Bien que les prévisions pour 2023 soient légèrement plus favorables que ce qui avait été prévu dans l’édition d’avril 2023 des Perspectives de l’économie mondiale (PEM), elles restent faibles par rapport aux précédents historiques. La hausse des taux directeurs appliquée par les banques centrales pour lutter contre l’inflation continue de peser sur l’activité économique. L’inflation globale à l’échelle mondiale devrait passer de 8,7 % en 2022 à 6,8 % en 2023, puis 5,2 % en 2024. L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) devrait ralentir plus graduellement, et les prévisions concernant l’inflation en 2024 ont été révisées à la hausse.
Les perspectives sont incertaines, dans un contexte caractérisé par les perturbations du secteur financier, le niveau élevé de l’inflation, les effets de l’invasion de l’Ukraine par la Russie et l’héritage de trois années de pandémie de COVID-19.
Les banques centrales se penchent de plus en plus sur la question de savoir si elles devraient émettre leurs propres monnaies numériques à l’intention du grand public, c’est-à-dire une monnaie numérique de référence émise par une banque centrale. La majorité des pays membres du FMI évalue activement les monnaies de référence émises par des banques centrales, seulement quelques-uns ayant émis une monnaie de référence émise par une banque centrale ou ayant mis en place des projets pilotes ou mené des tests approfondis. Ce document met en lumière ces pays dans le but de définir et de partager leurs points de vue et les leçons qu’ils ont apprises, et de répondre à certaines questions pour le bien des nombreux pays qui suivent leurs traces.
